Dertig jaar markten, zonder opsmuk
Een gemiddeld rendement zegt op zichzelf bijna niets. Wat telt is wat u hebt moeten doorstaan om het te verdienen: hoe ver de jaren uiteenliepen, hoe diep de dalingen gingen, hoe lang u onder de vorige top zat.
Wat € 10.000 eenmalig belegd zou zijn geworden
Jaarrendement
Jaarlijkse volatiliteit
Vergelijkingstabel
Het rendement van elk jaar, index per index
Indexfiche
Het volledige profiel van een index: de spreiding van de jaren, de tijd onder de top, de beschikbare ETF’s.
—
—
Rendement jaar per jaar
Tijd doorgebracht onder de vorige top
In Europa beschikbare ETF’s
| Fonds | Ticker | ISIN | Jaarlijkse kosten | Kosten op € 10.000 / jaar |
|---|
Hoe u deze pagina leest
Deze pagina volgt geen producten maar indexen, over eenendertig jaar. Beide zijn niet hetzelfde, en het verschil wordt hieronder toegelicht.
Wat er van €10.000 zou zijn geworden. Eén enkele belegging, zonder latere stortingen, jaar na jaar herbelegd. Het cijfer maakt indruk, maar moet met zijn startdatum worden gelezen: beginnen in 1995 of in 2000 verandert het resultaat van dezelfde index ingrijpend. Precies dat verbergt een gemiddelde.
Het geannualiseerde rendement. Dit is een meetkundig gemiddelde, geen rekenkundig. Het onderscheid is niet cosmetisch: een jaar van +50 % gevolgd door een van −50 % geeft geen 0 % maar −13,4 %, want na een daling keert men nooit op het uitgangspunt terug. Het geannualiseerde rendement is het constante tarief dat hetzelfde eindkapitaal zou hebben opgeleverd — het enige eerlijke om twee reeksen te vergelijken.
De jaarlijkse volatiliteit. De omvang van de uitslagen rond dat gemiddelde. Twee indexen met hetzelfde geannualiseerde rendement maar verschillende volatiliteit hebben niet hetzelfde laten beleven: de ene steeg gestaag, de andere met schokken. Het is die tweede kolom die bepaalt of men zijn positie aanhoudt of op het slechtste moment verkoopt.
Het rendement van elk kalenderjaar. De leerrijkste weergave van de pagina, want ze maakt zichtbaar wat geen enkel gemiddelde toont: de volgorde waarin de jaren kwamen.
Een index is geen belegging
Dat is de belangrijkste beperking van deze pagina, en de minst vaak vermelde elders.
Een index is een statistische constructie. Hij draagt geen beheerskosten, geen transactiekosten, geen replicatieverschil en geen belasting op de dividenden die het fonds int. Het product dat hem volgt, draagt alle vier. Het jaarlijkse verschil tussen een index en de beste ETF die hem volgt, wordt in tienden van procentpunten gemeten — weinig over één jaar, veel over dertig.
De rekenmunt voegt een tweede laag toe. Een wereldindex berekend in dollar leverde op wat hij opleverde in dollar; de belegger in euro onderging bovendien de wisselkoers, in de ene of de andere richting naargelang de periode.
Ten slotte lopen deze reeksen tot 31 december 2025 en zijn ze jaarlijks. Ze beschrijven volledige kalenderjaren, nooit een moment: een krach in februari die in november volledig is goedgemaakt, komt er niet in voor. Daarom bestaat de pagina Crises & cycli — ze meet van top tot dal, wat veel strengere cijfers geeft die veel dichter bij de beleving liggen.
Wat men er wél uit mag afleiden
Dertig jaar gegevens voorspellen niets. Ze dienen iets anders, wat nuttiger is: verwachtingen ijken.
Ze geven een grootteorde van het rendement dat een aandelenmarkt historisch over een lange periode heeft opgeleverd — noch de 15 % die men soms leest, noch de 2 % van een spaarrekening. Vooral geven ze de omvang van de uitslagen rond dat gemiddelde, en dat is de informatie die de meeste mensen vóór hun start onderschatten.
Het is dat koppel rendement-volatiliteit dat u in de rekenmachine kunt overnemen om uw eigen situatie te projecteren, met uw stortingen, uw looptijd en de fiscaliteit van uw land. De methodologie beschrijft elke hier gebruikte formule en haar grenzen.