Fiscaliteit van ETF's: tien Europese landen vergeleken

Voor u percentages vergelijkt, moet u weten dat ze niet op hetzelfde slaan. Europa hanteert drie mechanismen, en ze door elkaar halen leidt tot verkeerde conclusies.

1. Belasting op de gerealiseerde meerwaarde. U betaalt pas bij verkoop, en enkel op de winst. Dat geldt voor Frankrijk, Duitsland, Spanje, Italië, Portugal en — sinds 2026 — België. Zolang u niet verkoopt, blijft het volledige kapitaal zich opstapelen.

2. Een jaarlijkse belasting op het vermogen. Nederland en Zwitserland belasten uw winst niet: ze belasten uw vermogen, elk jaar, of dat jaar nu goed of slecht was. De heffing lijkt lager, maar ze knabbelt elk jaar aan de basis die zich opstapelt — en ze valt ook wanneer u verliest.

3. De fictieve vervreemding. Ierland gaat ervan uit dat u om de acht jaar hebt verkocht, ook al deed u niets, en belast de latente meerwaarde. De kapitalisatie wordt dus gedwongen onderbroken, drie tot vier keer in een beleggersleven.

Frankrijk — 30 %, tenzij in een fiscaal kader

De eenvormige forfaitaire heffing bundelt 12,8 % personenbelasting en 17,2 % sociale bijdragen, verschuldigd bij verkoop. Twee formules veranderen het resultaat grondig: een PEA ouder dan vijf jaar laat enkel de 17,2 % sociale bijdragen over, en een levensverzekering ouder dan acht jaar zakt tot ongeveer 24,7 % vóór vrijstelling. Meer daarover in onze gids PEA of effectenrekening.

België — 10 % sinds 2026

De belangrijkste wijziging van het jaar. Sinds 1 januari 2026 worden meerwaarden op financiële activa belast tegen 10 %, met een vrijstelling van €10.000 per persoon en per jaar. Enkel de meerwaarde die vanaf 2026 is opgebouwd, telt mee: de waarde van de portefeuille op 31 december 2025 geldt als ijkpunt. Daarbovenop komen de taks op de beursverrichtingen en 30 % roerende voorheffing op uitgekeerde dividenden. Details in onze aparte gids: de Belgische meerwaardebelasting.

Duitsland — 26,375 % teruggebracht tot 18,5 %

De Abgeltungsteuer van 25 % wordt verhoogd met 5,5 % solidariteitsbijdrage. Voor een aandelenfonds stelt de Teilfreistellung 30 % van de winst vrij, waardoor het effectieve tarief rond 18,5 % uitkomt. De jaarlijkse vrijstelling (Sparerpauschbetrag) en een eventuele kerkbelasting wijzigen de werkelijke berekening verder.

Nederland — het meest misbegrepen geval

Geen belasting op de meerwaarde, maar box 3 hanteert voor 2026 een forfaitair rendement van 6,00 % op beleggingen, belast tegen 36 %: dat is 2,16 % van het vermogen per jaar, boven een vrijgesteld vermogen van €59.357 per persoon. De heffing hangt niet af van uw werkelijke rendement: een slecht jaar kost u toch geld. De mogelijkheid om een lager werkelijk rendement aan te tonen bestaat, maar is niet automatisch.

Zwitserland — niets op de winst, maar het vermogen wordt belast

Privémeerwaarden worden niet belast, wat dit tot een van de gunstigste regimes van Europa maakt voor wie op lange termijn belegt. Daartegenover staat een kantonale vermogensbelasting die het vermogen elk jaar treft, in de orde van 0,3 % tot 0,7 % naargelang kanton en bedrag. Dividenden worden als inkomen belast.

Ierland — de valkuil van de acht jaar

41 % op de winst, en vooral een fictieve vervreemding om de acht jaar ook zonder verkoop. De kapitalisatie wordt gedwongen onderbroken: het is de zwaarste regel van het continent voor wie passief in ETF's belegt. Paradoxaal genoeg is Ierland het land waar de meeste Europese ETF's gevestigd zijn — de vestigingsplaats van het fonds en de woonplaats van de belegger zijn twee volstrekt verschillende zaken.

Luxemburg — vrijgesteld na zes maanden

Meerwaarden op effecten die langer dan zes maanden worden aangehouden, zijn vrijgesteld voor een particulier die minder dan 10 % van het kapitaal bezit — bij een ETF steeds het geval. Uitgekeerde dividenden blijven belast.

Eén punt dat de tabel niet toont: nog vóór uw persoonlijke belasting speelt, heeft het fonds al bronheffing ondergaan op de dividenden van de bedrijven die het aanhoudt. Een in Ierland gevestigde ETF recupereert dankzij het belastingverdrag tussen Ierland en de Verenigde Staten een deel van de Amerikaanse bronheffing die een elders gevestigd fonds niet noodzakelijk terugkrijgt — een verschil van enkele tienden van een procentpunt per jaar op een Amerikaanse index.

Dat is een van de redenen waarom de overgrote meerderheid van de in Europa verkochte ETF's een ISIN met IE draagt. Die keuze maakt de uitgever al voor u; ze heeft niets te maken met het land waar u belastingen betaalt.

Deze regels zitten in de rekenmachine van Cumulo: kies uw land, en de projectie splitst brutokapitaal, belasting en inflatie uit. Dat is de enige eerlijke manier om twee regimes te vergelijken, want het ene slaat één keer toe en het andere elk jaar.

Vergelijken in de rekenmachine

Welk Europees land belast ETF's het minst?

Voor wie op lange termijn belegt zijn Luxemburg en Zwitserland het gunstigst op de meerwaarde: die is er vrijgesteld. Zwitserland compenseert dat wel met een jaarlijkse kantonale vermogensbelasting van 0,3 % tot 0,7 %. Ook België hoort met 10 % en een vrijstelling van €10.000 per jaar sinds 2026 bij de mildste regimes van West-Europa.

Welk land belast ETF's het zwaarst?

Ierland, met 41 % op de winst en vooral een fictieve vervreemding om de acht jaar die de kapitalisatie onderbreekt, ook zonder verkoop. Over een lange looptijd is Nederland eveneens erg duur ondanks de afwezigheid van meerwaardebelasting, want de 2,16 % die elk jaar van het vermogen wordt afgehouden, stapelt zich tegen de belegger op.

Moet ik een ETF kiezen op basis van zijn fiscale vestigingsplaats?

De vestigingsplaats van het fonds bepaalt de bronheffing die het ondergaat op de dividenden van zijn aandelen, niet uw persoonlijke belasting. ETF's die in Ierland gevestigd zijn, met een ISIN die met IE begint, recupereren een deel van de Amerikaanse bronheffing. Uw eigen belasting hangt uitsluitend af van uw woonland.

Wordt een kapitaliserende ETF minder belast dan een distribuerende?

In landen die de meerwaarde bij verkoop belasten, in de praktijk wel: een kapitaliserende ETF veroorzaakt geen belastbaar feit zolang u niet verkoopt, terwijl een distribuerende bij elk uitgekeerd dividend belasting doet vallen. In landen die het vermogen belasten, zoals Nederland, heeft het onderscheid geen effect.

Zijn deze tarieven actueel?

De getoonde regels weerspiegelen de toestand op 1 januari 2026. De fiscaliteit van spaargeld verandert vaak: deze pagina is een algemene samenvatting en geen fiscaal advies, en de belastingdienst van uw land blijft de enige gezaghebbende bron.