PEA of effectenrekening: de eerlijke rekensom

Op een gewone effectenrekening (compte-titres, of CTO) ondergaat de meerwaarde de eenvormige forfaitaire heffing: 30 %, samengesteld uit 12,8 % personenbelasting en 17,2 % sociale bijdragen.

Op een PEA ouder dan vijf jaar verdwijnt de personenbelasting. Enkel de 17,2 % sociale bijdragen blijven over. Dat is een verschil van 12,8 procentpunt op de winst — en dat verschil stapelt zich mee op, want het slaat op kapitaal dat nooit werd aangetast.

Bedragen die u na belasting overhoudt. Het verschil is allesbehalve symbolisch: bij een winst van €150.000 gaat het om bijna twee jaar mediaanloon.

1. Vijf jaar. Het fiscale voordeel ligt pas vast na vijf jaar aanhouden van het plan. Een opname vóór die termijn leidt in principe tot de sluiting van het plan en het verlies van het gunstregime. De teller start bij de opening, niet bij de eerste storting: een PEA openen met enkele honderden euro's, ook zonder uitgewerkte strategie, zet de klok in gang. Het is wellicht de rendabelste beslissing die een Franse spaarder in tien minuten kan nemen.

2. Een plafond van €150.000. Het slaat op de stortingen, niet op de waarde van het plan: een volledig volgestorte PEA mag gerust veel meer waard zijn. Boven het plafond neemt een effectenrekening het over — beide formules vullen elkaar meer aan dan ze elkaar uitsluiten.

3. Een universum beperkt tot Europese aandelen. Dat is de minst begrepen beperking, omdat ze grotendeels wordt omzeild. Sommige ETF's binnen een PEA volgen niet-Europese indexen — de S&P 500, de MSCI World, de groeimarkten — via synthetische replicatie: het fonds houdt een mandje Europese aandelen aan en ruilt zijn rendement voor dat van de beoogde index, via een contract met een bank. De economische blootstelling is die van de index; de PEA-toelaatbaarheid blijft behouden.

De PEA is niet in alle omstandigheden superieur. De effectenrekening behoudt vier duidelijke troeven.

• Geen plafond, en geen minimale looptijd.
• Het volledige beleggingsuniversum: individuele aandelen buiten Europa, obligaties, grondstoffen, fysiek gerepliceerde ETF's op eender welke index.
• Minderwaarden aftrekken van meerwaarden uit hetzelfde jaar en de tien volgende — een mechanisme dat de PEA niet kent.
• Volledige liquiditeit: een deel opnemen raakt de rest niet.

De meest voorkomende opzet is dan ook niet "het een of het ander", maar eerst het een, dan het ander: een PEA die vroeg wordt geopend en bij voorrang wordt volgestort, en een effectenrekening boven het plafond of voor wat de PEA niet kan bevatten.

De derde Franse formule, vaak in één adem genoemd. Na acht jaar past ze 7,5 % personenbelasting toe na een jaarlijkse vrijstelling — €4.600 voor een alleenstaande — plus 17,2 % sociale bijdragen, dus ongeveer 24,7 % vóór vrijstelling, en merkelijk minder zodra die is verrekend.

Fiscaal zit ze dus tussen de PEA en de effectenrekening in, met twee wezenlijke verschillen: jaarlijkse beheerskosten die het rendement jaar na jaar drukken, en een bijzondere behandeling bij erfenis, wat haar echte argument vormt. De levensverzekering met de PEA vergelijken op het belastingtarief alleen, gaat voorbij aan de kern.

De rekenmachine van Cumulo bevat de drie Franse regimes: effectenrekening tegen 30 %, PEA ouder dan vijf jaar tegen 17,2 %, levensverzekering ouder dan acht jaar. Kies Frankrijk, selecteer de formule, en vergelijk het nettokapitaal over uw werkelijke looptijd.

PEA en effectenrekening vergelijken

Is een PEA altijd voordeliger dan een effectenrekening?

Fiscaal wel, na vijf jaar: 17,2 % sociale bijdragen tegenover de forfaitaire heffing van 30 %. Maar de PEA beperkt de stortingen tot €150.000, legt een universum van Europese aandelen op en laat niet toe minderwaarden af te trekken. Voor een groot vermogen of voor activa die niet in aanmerking komen, blijft de effectenrekening onmisbaar.

Kun je een S&P 500- of MSCI World-ETF in een PEA kopen?

Ja, via synthetisch gerepliceerde ETF's: het fonds houdt een mandje Europese aandelen aan en ruilt zijn rendement voor dat van de beoogde index. De economische blootstelling is die van de S&P 500 of de MSCI World, terwijl de PEA-toelaatbaarheid behouden blijft. Daartegenover voegen die fondsen een afhankelijkheid van de tegenpartij toe.

Wat gebeurt er als ik geld opneem vóór vijf jaar?

Een opname vóór de vijfde verjaardag van het plan leidt in principe tot de sluiting ervan en het verlies van het fiscale gunstregime. Daarom is het gebruikelijk een PEA heel vroeg te openen met een symbolisch bedrag: de termijn loopt vanaf de opening, niet vanaf de eerste betekenisvolle belegging.

Slaat het plafond van €150.000 op de waarde van de PEA?

Neen, uitsluitend op het totaal van de stortingen. Een PEA die voor €150.000 is volgestort, mag €400.000 waard zijn zonder enig gevolg: de waardering is niet geplafonneerd, enkel de inbreng.

Moet ik kiezen tussen een PEA en een effectenrekening?

Zelden. De gebruikelijke aanpak is de PEA bij voorrang volstorten voor het fiscale voordeel, en daarna een effectenrekening gebruiken boven het plafond of voor activa die de PEA niet kan bevatten. Beide formules vullen elkaar aan.