Die große Zahl ist das Bruttoendkapital: was Ihre Anlage am gewählten Ende wert wäre, vor Steuern und ausgedrückt in Euro jenes Jahres. Es ist die Zahl, die die meisten Rechner allein zeigen. Die drei folgenden sind die, auf die es wirklich ankommt.

Eingezahlt und Zinsen zerlegen dieses Kapital. Das Verhältnis zwischen beiden ist das beste Maß für die Arbeit, die die Zeit geleistet hat: über zehn Jahre machen die Zinsen etwa ein Drittel der Summe aus, über dreißig Jahre mehr als zwei Drittel. Das Zusammensetzungsdiagramm macht diesen Umschlag Jahr für Jahr sichtbar.

Kaufkraft rechnet das Endkapital in heutige Euro zurück. Bei 2 % Inflation pro Jahr ist eine in dreißig Jahren erreichte Summe rund 45 % weniger wert, als sie aussieht. Das ist kein buchhalterisches Detail: es ist der Unterschied zwischen dem, was die Zahl verspricht, und dem, was sie kaufen wird.

Nach Steuern wendet das Regime des gewählten Landes an. Je nachdem, ob Sie in Luxemburg, Belgien, Frankreich oder den Niederlanden leben, lässt dieselbe Bruttorendite ein sehr unterschiedliches Ergebnis übrig — und die Mechanismen sind untereinander nicht vergleichbar, wie unser Vergleich von zehn Ländern darlegt.

Die Projektion beruht auf der Zinseszinsformel — Kapital × (1 + Zinssatz)^Jahre — zuzüglich der Einzahlungen, jede über ihre eigene Restlaufzeit verzinst. Sechs Einstellungen korrigieren dieses Gerüst anschließend:

• Das Land des steuerlichen Wohnsitzes. Zehn Regime sind hinterlegt, Stand 1. Januar 2026, mit ihren Rahmen, sofern vorhanden — PEA, Lebensversicherung. Manche Länder besteuern den Gewinn beim Verkauf, andere den Bestand jedes Jahr: die Berechnung unterscheidet beides.
• Die laufenden Kosten des Fonds. Jährlich vom Bestand abgezogen, verzinsen sie sich gegenläufig zur Rendite. Genau das beziffert das Diagramm „was jeder Kostenpunkt kostet“.
• Die Inflation, aus der die Kaufkraftlinie entsteht.
• Die Volatilität, aus der die Szenarienspanne entsteht.
• Die Indexierung der Einzahlungen, um einem Sparaufwand Rechnung zu tragen, der Ihrem Einkommen folgt, statt fünfundzwanzig Jahre eingefroren zu bleiben.
• Die tatsächliche Historie eines Index, wahlweise, anstelle eines Durchschnittssatzes: die Berechnung spielt die Renditen dann Jahr für Jahr in der Reihenfolge ihres Eintretens nach.

Diese letzte Möglichkeit ist die lehrreichste. Sie zeigt, dass dieselbe Durchschnittsrendite merklich unterschiedliche Ergebnisse liefert, je nachdem ob die schlechten Jahre früh oder spät fallen — ein Effekt, den Mittelwerte vollständig verbergen.

Das zu sagen ist ebenso nützlich wie alles Übrige.

• Ordergebühren bei jedem Kauf, ebenso wenig Transaktionssteuern, die von Ihrem Broker und Ihrem Land abhängen.
• Gesetzesänderungen. Die Besteuerung von Ersparnissen bewegt sich häufig; ein Horizont von fünfundzwanzig Jahren durchquert mehrere davon.
• Ihre persönliche Lage: Steuersatz, Freibeträge, Güterstand, weitere Einkünfte.
• Das Risiko, zum falschen Zeitpunkt verkaufen zu müssen. Es ist das greifbarste Risiko und das am wenigsten modellierbare. Die Seite Krisen & Zyklen führt die acht Rückgangsepisoden der letzten dreißig Jahre auf — ihre Tiefe, ihre Dauer und die Zeit bis zur Rückkehr zum Ausgangspunkt.

Die Seite Methodik beschreibt jede Formel und ihre Grenzen. Die Seite Über nennt die Herkunft der Daten und wer diese Website veröffentlicht.

Ist der Rechner kostenlos?

Ja, vollständig, ohne Konto und ohne Bezahlversion. Die Website wird durch Displaywerbung finanziert und erhält auf kein Finanzprodukt eine Provision.

Werden meine Beträge irgendwo gespeichert?

Nein. Alle Berechnungen laufen in Ihrem Browser. Die eingegebenen Beträge werden weder an einen Server gesendet noch gespeichert noch Ihnen zugeordnet.

Welchen Renditesatz soll ich wählen?

Eine allgemeingültige richtige Antwort gibt es nicht. Zum Vergleich: der MSCI World erzielte zwischen 1995 und 2025 8,46 % pro Jahr, Nettodividenden wiederangelegt, in Dollar — und durchlief dabei acht negative Jahre von einunddreißig. Die angebotenen Profile reichen von 4 % für eine überwiegend anleihenlastige Aufteilung bis 9 % für Aktien mit Technologieschwerpunkt. Sie können auch die tatsächliche Historie eines Index statt eines Durchschnittssatzes laden.

Warum ändert sich das Ergebnis je nach Land so stark?

Weil Europa drei sehr unterschiedliche Mechanismen verwendet: Steuer auf den Gewinn beim Verkauf, eine jährliche Vermögenssteuer oder eine periodische fiktive Veräußerung. Ein kleiner Satz, der jedes Jahr abgezogen wird, kann mehr kosten als ein großer Satz, der einmal am Ende anfällt. Der Vergleich von zehn Ländern erläutert jeden Fall.

Ist die Projektion eine Prognose?

Nein. Sie ist Arithmetik auf Annahmen, die Sie wählen. Eine vergangene Durchschnittsrendite wiederholt sich nicht identisch, und die Reihenfolge, in der gute und schlechte Jahre eintreffen, verändert das Endergebnis erheblich.