Ratgeber

Der Zinseszins, ohne Geheimnis

Jeder hat davon gehört, wenige haben den Mechanismus aus der Nähe gesehen. Es ist keine Zauberformel: es ist eine wiederholte Multiplikation, deren Wesentliches erst am Ende geschieht.

Von Mohamed ATIA·Aktualisiert am 20. August 2026

Das Prinzip in einem Satz

Zinseszins sind Zinsen, die selbst Zinsen erwirtschaften. Sie legen 1.000 € an. Bei 7 % bringt Ihnen das erste Jahr 70 €. Im zweiten Jahr greifen die 7 % nicht mehr auf 1.000 €, sondern auf 1.070 €: das ergibt 74,90 €. Der Unterschied wirkt belanglos. Nach dreißig Jahren ist er es keineswegs mehr.

Genau darin liegt der Unterschied zum einfachen Zins, bei dem nur das Anfangskapital arbeitet. Über dreißig Jahre bei 7 % macht der einfache Zins aus 1.000 € rund 3.100 €. Der Zinseszins macht daraus 7.610 €. Die Formel bleibt stets dieselbe:

Endkapital = Anfangskapital × (1 + Zinssatz)^Anzahl Jahre

Dieser Exponent ist das Einzige, worauf es wirklich ankommt. Ein Zinssatz geht einmal in die Rechnung ein; die Laufzeit so oft, wie es Jahre gibt.

Warum die Laufzeit den Betrag schlägt

Die Folge ist kontraintuitiv, und sie macht das Thema erst interessant: früh anfangen wiegt schwerer als viel einzahlen.

Nehmen wir zwei Personen, die mit 65 in Rente gehen wollen, bei gleicher Rendite von 7 % pro Jahr.

Profil	Zahlt ein	Über	Summe der Einzahlungen	Mit 65
Beginnt mit 25	150 € / Monat	40 Jahre	72.000 €	≈ 371.000 €
Beginnt mit 40	300 € / Monat	25 Jahre	90.000 €	≈ 235.000 €

Die zweite Person zahlt 25 % mehr ein und endet mit 37 % weniger. Fünfzehn Jahre Vorsprung haben mehr bewirkt als 18.000 € zusätzliche Einzahlungen. Es ist das einzige ernsthafte Argument dafür, anzufangen — wie klein der Betrag und wie unfertig der Plan auch sein mag.

Die 72er-Regel. Um zu erfahren, in wie vielen Jahren sich ein Kapital verdoppelt, teilen Sie 72 durch den Zinssatz. Bei 7 % verdoppelt es sich in etwas mehr als zehn Jahren. Bei 3 % braucht es vierundzwanzig. Eine Näherung, aber eine sehr treffende.

Was dreißig Jahre Börse tatsächlich zeigen

Die Beispiele oben unterstellen eine gleichmäßige Rendite. Der Markt liefert sie nie. Genau diesen Punkt übergehen die meisten Simulatoren stillschweigend.

Im Zeitraum 1995–2025 erzielte der MSCI World 8,46 % pro Jahr im geometrischen Mittel: 100 Anfang 1995 angelegt waren Ende 2025 rund 1.241 wert, Nettodividenden wiederangelegt, in Dollar. Eine bemerkenswerte Rendite — erarbeitet durch acht negative Jahre von einunddreißig, darunter ein Rückgang von über 40 % im Jahr 2008.

Anders gesagt: die Durchschnittsrendite war nie die Rendite eines einzelnen Jahres. Niemand hat 2008 8,46 % verdient. Der Durchschnitt ist das Ziel, nicht der Weg.

Zwei Effekte, die die Formel ignoriert. Erstens die Inflation: 7 % Rendite bei 2 % Inflation bedeuten rund 4,9 % gewonnene Kaufkraft, nicht 5 % — und auch diese Differenz verzinst sich. Zweitens die Steuer: je nach Wohnsitzland bleiben Ihnen von derselben Bruttorendite zwischen 100 % und 59 % des Gewinns. Darum geht es in unserem europäischen Steuervergleich.

Die drei Fehler, die den Mechanismus zerstören

1. Unterbrechen. Nach einem Rückgang zu verkaufen realisiert nicht nur den Verlust: es setzt den Exponenten zurück auf null. Ein Depot, das die zehn besten Handelstage eines Jahrzehnts verpasst, verliert einen überproportionalen Teil seiner Rendite, denn diese Tage folgen fast immer auf die schlechtesten.

2. Zu hohe Kosten zahlen. Jährliche Kosten von 2 % statt 0,2 % kosten Sie nicht 1,8 %: sie verzinsen sich in die Gegenrichtung. Über dreißig Jahre verschlingen sie einen erheblichen Teil des Endkapitals. Genau darin liegt der Sinn von Index-ETFs, deren laufende Kosten zwischen 0,07 % und 0,40 % pro Jahr liegen.

3. Das Steuerrecht des eigenen Landes vergessen. Eine jährliche Steuer auf den Bestand — wie in den Niederlanden oder der Schweiz — ist nicht vergleichbar mit einer einmaligen Steuer beim Verkauf, selbst bei höherem Nominalsatz. Die erste zehrt jedes Jahr an der Basis, die sich verzinst.

Rechnen Sie es für Ihren Fall durch

Durchschnitte sind nur im Verhältnis zu einer echten Situation interessant. Der Rechner von Cumulo nimmt Ihr Startkapital, Ihre Einzahlungen, Ihren Anlagehorizont und Ihr Wohnsitzland und zeigt das Ergebnis nach Steuern und Inflation — dazu den Anteil des Endkapitals aus Einzahlungen und den Anteil aus Zinsen.

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Häufige Fragen

Wie lautet die Zinseszinsformel?

Endkapital = Anfangskapital × (1 + Zinssatz)^Anzahl Jahre. Bei regelmäßigen Einzahlungen addiert man jede Einzahlung, verzinst über ihre eigene Restlaufzeit. Der Zinssatz geht einmal in die Rechnung ein, die Laufzeit so oft, wie es Jahre gibt: deshalb wiegt der Horizont schwerer als der Betrag.

Wie viel werden aus 10.000 € in 20 Jahren?

Bei 7 % pro Jahr werden aus 10.000 € in zwanzig Jahren rund 38.700 €, vor Steuern und Inflation. Bei 5 % etwa 26.500 €, bei 3 % etwa 18.100 €. Der Abstand zwischen diesen drei Ergebnissen ist weit größer als der Abstand zwischen den Zinssätzen selbst: das ist die Wirkung des Exponenten.

Was ist die 72er-Regel?

Sie liefert die Verdopplungszeit eines Kapitals: teilen Sie 72 durch den jährlichen Zinssatz. Bei 6 % verdoppelt sich ein Kapital in rund zwölf Jahren, bei 8 % in neun. Eine Näherung, die für Zinssätze zwischen 2 % und 12 % sehr nahe an der exakten Rechnung liegt.

Funktioniert der Zinseszins auch, wenn die Börse fällt?

Der Mechanismus ist derselbe, wirkt dann aber gegen Sie: ein Rückgang von 50 % erfordert einen Anstieg von 100 %, um zum Ausgangspunkt zurückzukehren. Genau deshalb zählen Laufzeit und Regelmäßigkeit mehr als der Versuch, im richtigen Moment einzusteigen.