ETF-Besteuerung: zehn europäische Länder im Vergleich

Bevor man Prozentsätze vergleicht, muss man verstehen, dass sie sich nicht auf dasselbe beziehen. Europa nutzt drei Mechanismen, und sie zu verwechseln führt zu falschen Schlüssen.

1. Die Steuer auf den realisierten Kursgewinn. Sie zahlen erst beim Verkauf, und nur auf den Gewinn. Das gilt für Frankreich, Deutschland, Spanien, Italien, Portugal und — seit 2026 — Belgien. Solange Sie nicht verkaufen, verzinst sich das gesamte Kapital weiter.

2. Eine jährliche Steuer auf den Bestand. Die Niederlande und die Schweiz besteuern nicht Ihren Gewinn, sondern Ihr Vermögen — jedes Jahr, ob das Jahr gut oder schlecht war. Die Abgabe wirkt geringer, zehrt aber jedes Jahr an der Basis, die sich verzinst — und sie fällt auch an, wenn Sie Geld verlieren.

3. Die fiktive Veräußerung. Irland unterstellt, dass Sie alle acht Jahre verkauft haben, selbst wenn Sie nichts getan haben, und besteuert den nicht realisierten Gewinn. Der Zinseszins wird also zwangsweise unterbrochen, drei- oder viermal in einem Anlegerleben.

Frankreich — 30 %, außer im Steuerrahmen

Die einheitliche Pauschalabgabe bündelt 12,8 % Einkommensteuer und 17,2 % Sozialabgaben, fällig beim Verkauf. Zwei Rahmen ändern das Ergebnis grundlegend: ein PEA älter als fünf Jahre lässt nur die 17,2 % Sozialabgaben übrig, und eine Lebensversicherung älter als acht Jahre sinkt auf rund 24,7 % vor Freibetrag. Mehr dazu in unserem Ratgeber PEA oder Depot.

Belgien — 10 % seit 2026

Die wichtigste Änderung des Jahres. Seit dem 1. Januar 2026 werden Kursgewinne auf Finanzanlagen mit 10 % besteuert, bei einem Freibetrag von 10.000 € pro Person und Jahr. Erfasst wird nur der ab 2026 aufgebaute Gewinn: der Depotwert am 31. Dezember 2025 dient als Bezugspunkt. Hinzu kommen die Börsenumsatzsteuer und 30 % Quellensteuer auf ausgeschüttete Dividenden. Einzelheiten in unserem eigenen Ratgeber: die belgische Kapitalgewinnsteuer.

Deutschland — 26,375 %, gesenkt auf 18,5 %

Die Abgeltungsteuer von 25 % wird um 5,5 % Solidaritätszuschlag erhöht. Bei einem Aktienfonds stellt die Teilfreistellung 30 % des Gewinns frei, womit der effektive Satz auf rund 18,5 % sinkt. Der Sparerpauschbetrag und eine etwaige Kirchensteuer verändern die tatsächliche Rechnung zusätzlich.

Niederlande — der am meisten missverstandene Fall

Keine Steuer auf den Kursgewinn, doch Box 3 unterstellt für 2026 eine pauschale Rendite von 6,00 % auf Anlagen, besteuert mit 36 %: das sind 2,16 % des Bestands pro Jahr, oberhalb eines steuerfreien Vermögens von 59.357 € je Person. Die Abgabe hängt nicht von Ihrer tatsächlichen Rendite ab: ein Verlustjahr kostet trotzdem. Die Möglichkeit, eine niedrigere tatsächliche Rendite geltend zu machen, besteht, ist aber nicht automatisch.

Schweiz — nichts auf Gewinne, aber Vermögen wird besteuert

Private Kapitalgewinne werden nicht besteuert, was dies für langfristige Anleger zu einem der günstigsten Regime Europas macht. Im Gegenzug trifft eine kantonale Vermögenssteuer das Vermögen jedes Jahr, in der Größenordnung von 0,3 % bis 0,7 % je nach Kanton und Betrag. Dividenden werden als Einkommen besteuert.

Irland — die Acht-Jahres-Falle

41 % auf Gewinne, und vor allem eine fiktive Veräußerung alle acht Jahre, auch ohne Verkauf. Der Zinseszins wird zwangsweise unterbrochen: es ist die härteste Regel des Kontinents für passive ETF-Anleger. Paradoxerweise ist Irland das Land, in dem die meisten europäischen ETFs aufgelegt sind — Fondsdomizil und Anlegerwohnsitz sind zwei völlig verschiedene Dinge.

Luxemburg — steuerfrei nach sechs Monaten

Kursgewinne auf länger als sechs Monate gehaltene Wertpapiere sind für eine Privatperson steuerfrei, die weniger als 10 % des Kapitals hält — bei einem ETF stets der Fall. Ausgeschüttete Dividenden bleiben steuerpflichtig.

Ein Punkt, den die Tabelle nicht zeigt: noch bevor Ihre persönliche Steuer greift, hat der Fonds bereits Quellensteuer auf die Dividenden der von ihm gehaltenen Unternehmen entrichtet. Ein in Irland aufgelegter ETF holt sich dank des Doppelbesteuerungsabkommens zwischen Irland und den Vereinigten Staaten einen Teil der US-Quellensteuer zurück, den ein anderswo aufgelegter Fonds nicht zwangsläufig zurückerhält — ein Unterschied von einigen Zehntelpunkten pro Jahr bei einem US-Index.

Das ist einer der Gründe, warum die überwiegende Mehrheit der in Europa vertriebenen ETFs eine ISIN mit IE trägt. Diese Wahl trifft der Emittent bereits für Sie; sie hat nichts mit dem Land zu tun, in dem Sie Steuern zahlen.

Diese Regeln sind im Rechner von Cumulo hinterlegt: wählen Sie Ihr Land, und die Projektion trennt Bruttokapital, Steuer und Inflation. Das ist die einzig redliche Art, zwei Regime zu vergleichen, denn das eine schlägt einmal zu und das andere jedes Jahr.

Im Rechner vergleichen

Welches europäische Land besteuert ETFs am geringsten?

Für langfristige Anleger sind Luxemburg und die Schweiz beim Kursgewinn am günstigsten: er ist dort steuerfrei. Die Schweiz gleicht das allerdings mit einer jährlichen kantonalen Vermögenssteuer von 0,3 % bis 0,7 % aus. Auch Belgien zählt mit 10 % und einem Freibetrag von 10.000 € pro Jahr seit 2026 zu den mildesten Regimen Westeuropas.

Welches Land besteuert ETFs am stärksten?

Irland, mit 41 % auf Gewinne und vor allem einer fiktiven Veräußerung alle acht Jahre, die den Zinseszins auch ohne Verkauf unterbricht. Über einen langen Horizont sind auch die Niederlande sehr teuer, obwohl es dort keine Kursgewinnsteuer gibt: die 2,16 %, die jedes Jahr vom Bestand genommen werden, verzinsen sich gegen den Anleger.

Sollte ich einen ETF nach seinem Steuerdomizil auswählen?

Das Fondsdomizil bestimmt die Quellensteuer, die der Fonds auf die Dividenden seiner Beteiligungen zahlt, nicht Ihre persönliche Steuer. In Irland aufgelegte ETFs, deren ISIN mit IE beginnt, holen einen Teil der US-Quellensteuer zurück. Ihre eigene Besteuerung hängt allein von Ihrem Wohnsitzland ab.

Wird ein thesaurierender ETF geringer besteuert als ein ausschüttender?

In Ländern, die den Kursgewinn beim Verkauf besteuern, in der Praxis ja: ein thesaurierender ETF löst kein steuerpflichtiges Ereignis aus, solange Sie nicht verkaufen, während ein ausschüttender bei jeder Ausschüttung Steuer auslöst. In Ländern, die den Bestand besteuern, etwa den Niederlanden, hat die Unterscheidung keine Wirkung.

Sind diese Sätze aktuell?

Die dargestellten Regeln geben den Stand vom 1. Januar 2026 wieder. Die Besteuerung von Ersparnissen ändert sich häufig: diese Seite ist eine allgemeine Zusammenfassung und keine Steuerberatung, maßgeblich bleibt die Finanzverwaltung Ihres Landes.